铝：

11月14日，铝价格整体低位震荡。

现货市场成交较昨日稍微转差，不过依然维持较为活跃的氛围；中间商成交和交货较为积极，下游企业则保持按需采购格局，终端需求力量不是很强。

地区之间的成交差异依然保持，上海市场成交依然是中间商为主，广东市场成交稍微差一些。

14日氧化铝价格保持平稳，氧化铝和电解铝价差继续收缩，继续限制电解铝利润。

消息面上，供暖季影响已经开始体现，山东地区部分企业已经开始执行，对于供应平衡有利。

另外，当前新疆地区玉米及棉花等农产品基本已经采摘完毕，后续集中外运分销会占用部分铁路运力，据当地铝棒及电解铝企业反馈铝产品发运一定程度有受影响，消费地仓库到货有所减少，但考虑到目前铝消费较差，因此库存仍然难降，且该影响是季节性阶段性的。

综合情况来看，随着限产的执行和运输的阻碍，加上铝价格此前的回落，铝价格预估将有一定的企稳，实际需求者仍可采购；另外，鉴于铝价格在整体金属回落的氛围下较为抗跌，建议适当分步配置多单。

策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。