11月14日消息，海通宏观姜超、于博认为，10月工业生产明显降温，地产投资拐头向下，地产销售降幅扩大，可选消费全面下滑，经济下行压力渐增。

①工业生产明显降温。

10月工业增加值同比增速回落至6.2%，发电量增速、各主要工业品产量增速纷纷下滑。受前期需求走弱以及环保限产影响，工业生产明显降温。

②地产投资拐头向下。

10月固定资产投资增速5.8%，较9月基本持平。三大类投资中，制造业投资仍处低位；基建投资小幅反弹，是投资的中流砥柱；而房地产投资拐头向下，增速降至年内次低点，成为主要拖累。

③地产销售降幅扩大。

10月地产销量同比增速-6.0%，创15年3月以来新低。地产去库存政策力度减弱、楼市调控再度加码，以及房贷利率再创新高，令地产销售持续降温。受地产销售转弱影响，10月土地购置增速下滑，新开工增速转负，未来地产投资依然承压。

④可选消费全面下滑。

10月社消零售增速10.0%，限额以上零售增速7.2%，均较9月下滑，并创下3月以来新低。其中，必需消费品增速有所回升，但可选消费品增速普遍下滑。占比较高的汽车、石油及制品，以及地产相关的家电、家具、建材增速均回落。

⑤经济下行压力渐增。

10月经济再度走弱，其中工业、消费、出口均下滑，投资低位持平。而作为经济领先指标的地产销量和社融也都大幅回落，这都意味着4季度经济下行压力渐增。但近期央行行长讲话称防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，意味着货币政策难松。