周二（11月7日）富国银行分析师认为，欧洲央行将于2019年开始缓慢加息，欧元区陷入通缩的可能性正在消退。

在过去的几年里，欧洲央行在实现“低于但接近2%”的通胀目标方面做得并不好。为了刺激通货膨胀，管理委员会将其主要政策利率降至前所未有的低水平，并实施了一个仍在实施的量化宽松计划。今年整体通胀率走高，主要原因是能源价格反弹，尽管核心通胀率仍远低于2%。

假设新的债券购买计划在2018年底结束，欧洲央行将在2019年初开始提高政策利率。分析师认为，理事会将在改变其他两个传统政策利率（即两周再融资利率和边际贷款利率）之前提高存款利率。

具体而言，管理委员会将使其存款利率仍保持负值(可能会提高20个基点至负0.20%)，同时保持其其他两个政策利率不变。它的下一步举措将是将存款利率提高到0.0%，同时提高两周再融资利率和边际贷款利率。

然而，正如分析师所建议的那样，欧洲央行可能不需要快速加息，而通胀趋势只会缓慢上升到2%。具体来说，预测到2019年底，两周再融资利率(目前为0.0%)只会上升到0.50%。

如果未来几个月欧元区的整体通胀率将缓慢上升，那么欧洲央行最终取消政策调整的条件可能已经到位。具体来说，理事会在2018年底或将结束其债券购买计划，并预计它将在2019年初开始缓慢的加息进程。