美国12月零售销售增速弱于预期，但费城联储1月制造业指数创近四年最高，美联储理事沃勒预言今年或最多降息四次，压低美债收益率和美元，有色金属普遍反弹。欧盟考虑逐步禁止俄罗斯的铝，后续俄铝的贸易流向或再次发生变化，短期利多伦铝利空沪铝，中长期影响有限。基本面看氧化铝现货价格进一步回落，电解铝成本下滑至19560元吨左右，铝厂生产利润有所恢复。电解铝目前供应整体保持稳定，需求端本周国内铝下游加工龙头企业开工率继续下行，环比上周跌2.9个百分点至57.4%。预计随着下游开工率进一步回落，库存拐点将开始出现，铝价持续反弹空间有限。

沪铝02合约运行区间19700-20400元/吨，逢低可考虑布局远期合约多单，下游加工企业可考虑卖出02合约虚值看跌期权。

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