沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国12月PPI数据不及预期，但未能缓解通胀焦虑。其年率录得3.3%，低于预期的3.4%，但较前值3%有所上升，续刷2023年2月以来新高。月率录得0.2%，不及预期的0.3%，较前值0.4%有所降温，为2024年9月以来新低。国内方面，央行：2024年全年社融规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。基本面上，电解铝供给方面，国内电解铝在产产能运行持稳，由于氧化铝方面有降价的预期，令其冶炼成本有所下调，国内整体供应量保持稳定。需求方面，春节假期临近，消费淡季的影响逐渐显现，下游铝材加工行业的开工率逐步下滑。整体来看，沪铝短期或处于供给充足、需求转弱的局面。期权方面，购沽比为0.74，环比-0.0318，期权市场情绪偏空，隐含波动率上升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。(