沪铝主力合约偏强震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，中物联：2024年12月，全球制造业PMI为49.5%，环比上升0.2个百分点。指数连续2个月小幅上升，并创下2024年下半年以来新高，全球制造业保持平稳趋升的态势。国内方面，财政部发布通知明确，延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限，至中国人民银行设备更新相关再贷款额度用完为止。基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。整体来看，沪铝现阶段或处于供给有所下行、需求偏弱的局面。期权方面，购沽比为0.79，环比+0.0341，期权市场情绪偏空，隐含波动率上升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。(