沪铜主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国12月标普全球制造业PMI初值录得48.3，不及预期并创3个月新低。国内方面，央行：实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持房地产市场止跌回稳。基本面上，铜矿端TC现货指数仍处低位区间，整体供应预期仍较为紧张。供给方面，国内铜产量因检修企业的减少量级有所回升，加之临近合约到期交割，持货商有集中出货的操作，令市场上整体供给量增加。需求方面，下游加工企业采买情绪仍较为谨慎，多以逢低买入的操作为主，因此整体现货市场成交意愿不高，需求较为谨慎。总体来看，沪铜基本面或处于供给充足、需求谨慎的阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.95，环比-0.068，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。(