材料的性能决定其应用，铝合金材料具有导电性、导热性、轻量化、耐腐蚀、结构强度、延展性，可作为导电、导热性的功能材料，也可用作受力的结构材料。其资源端储量丰富，相对廉价易得，可回收性也特别好，残值高。

铝是一种“年轻”的工业金属，商业化生产在19世纪末期才被发明，大规模应用始于20世纪中期，其应用领域在不断被发掘，从十多年前的“以铝代钢”、“以铝节木”，到这几年“以铝节铜”，都在凸显铝的材料优势。

铝的需求增长潜力曾被低估。之前有人认为我国人均铝需求量对标美国就足够，实际上，预计2024年中国人均铝需求量已经达到35.5千克，超过了美国1999年的需求峰值35.2千克。2020年以后，新能源行业迎来大发展，拉动了铝需求。例如，自2020年之后，光伏铝型材每年产量增长都超过60万吨，显著拉动铝需求，这在“十三五”期间是难以想象的。

参考美国铝消费发展历程，与下游不断涌现的行业需求关系密切。未来，铝需求空间仍然有很大增长。一是东盟、南亚国家需求还没起步，如东盟和印度人口占全球27%，但区域内主要国家人均铝需求量极低，印度人均铝需求量仅为0.9千克/年。二是“以铝节铜”，尤其近几年铜价大幅上涨，铜铝价差越来越大，同时下游企业竞争加剧，降本诉求增强。铝材替代铜材的研究投入增加，技术难点逐步被克服，在变压器绕组、低压电缆、铜铝复合导电排等领域均有较快进展。

与此同时，供给端却难以匹配需求增长。有观点认为，中国电解铝产能受限后，国外电解铝产能仍可以自由扩张。然而，电解铝依赖廉价、稳定的电力供应，曾被寄予厚望的印尼电解铝产能扩张并没有预想得那么快。尤其中国宣布不再新建境外煤电项目后，对中资企业在国外扩张产能有很大影响。发达国家由于缺乏产业配套和产业工人，对电解铝产能扩张意愿不强。因此，全球电解铝产量增速大幅放缓。明年可能是国内电解铝产量见顶的一年，全球电解铝供需矛盾将进一步凸显。