沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国际方面，美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，前值从1.2万人被上修至3.6万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期，市场加大美联储降息押注。国内方面，商务部称，全国家电以旧换新下一步，将指导地方抢抓岁末年尾消费旺季，充分释放家电以旧换新政策效应，不断激发家电市场活力，确保家电以旧换新工作平稳有序推进。基本面上，电解铝供给方面，由于原材料氧化铝价格高企，国内电解铝厂生产利润下滑明显，对其开工意愿或有一定影响，但因电解铝整体关停成本较高，故影响程度有限，国内整体供给量仅略有收敛。需求方面，铝材下游由于出口退税制度更改的施行，出口意愿短期内将有所降温。现货市场方面，由于持货方的挺价，下游更多采取逢低采买策略，过高的报价令其采购意愿降温，现货市场成交有转弱迹象。整体来看，沪铝供需或处于供给小幅收敛、需求渐弱的局面。期权方面，购沽比为0.7，环比-0.0284，期权市场情绪偏空，隐含波动率下降。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。


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