【基本面】上周五隔夜伦铜收9622.5美元/吨，涨幅1.22%；隔夜沪铜主力2411合约收76960元/吨，涨幅0.44%。
宏观方面，上周美国零售销售数据和当周初请失业金人数强劲表现表明美经济具有韧性，预计美联储将采取更为温和的宽松政策，美联储下月降息25个基点预期未变，上周受市场避险情绪影响美元高位运行。国内上周统计局数据显示今年前三季度中国国内生产总值（GDP）949746亿元，按不变价格计算同比增长4.8%，其中，三季度GDP同比增长4.6%。9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善。
供给方面，海关总署数据显示，2024年9月我国进口未锻轧铜及铜材47.9万吨，1-9月进口未锻轧铜及铜材409.3万吨，同比增长2.6%；9月我国进口铜矿砂及其精矿243.6万吨，1-9月进口铜矿砂及其精矿2105.5万吨，同比增长3.7%。 
库存方面，上周伦铜库存延续下降，累计减少13350吨至284200吨，环比前一周跌幅4.49%；上周沪铜库存继续增加，累计增加11940吨至168425吨，环比前一周涨幅7.63%。
【观点及操作策略】海外进入降息周期，国内政策利好延续，市场预期改善短期沪铜或将震荡反弹，但国内铜库存回升仍然给铜价带来压力，日内短线参与。 
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