新一期财联社“C50风向指数”结果显示，7月新增信贷、社融规模或同比多增。其中，市场机构对7月新增人民币贷款的预测中值为0.48万亿元，同比多增0.13万亿元；另对7月新增社融的预测中值为1.08万亿元，同比多增0.55万亿元。

物价方面，市场预计7月CPI或同比小幅上行至0.4%，PPI同比下跌0.8%。从资金面来看，8月地方债供给高峰可能来临，资金面存在紧缩压力，央行或综合运用7天逆回购及临时逆回购等工具，助力资金面维持稳健宽松。业内预计，年内降准、降息可期，全年仍有25-50BP的降准空间和10-30BP的降息空间。

“C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。

7月新增信贷或同比多增，市场机构预测中值为0.48万亿元

6月新增人民币贷款2.13万亿元，较2023年同期3.05万亿元少增0.92万亿元。

从本期预测来看，市场机构对7月新增人民币贷款的预测中值为0.48万亿元，较去年同期0.35万亿元水平，同比多增0.13万亿元。

其中，市场机构预测最低值为0.2万亿元，最高值为0.77万亿元，近5成机构预测区间在0.35万至0.45万亿元。

广发证券银行业首席分析师倪军分析，7月票据利率延续6月低位水平，月末触及零利率，显示实体信贷需求依旧疲弱。此外，7月抵押补充贷款（PSL）继续净偿还，政策类信贷力度有限，其预计7月人民币贷款增量有限。

7月社融增速或小幅上行，超6成机构预测新增社融规模破万亿

6月社融增量为3.3万亿元，而2023年6月的新增社融规模为4.23万亿元。

从本期来看，市场机构预测7月社融增速或小幅上行，新增社融规模中值为1.08万亿元，较2023年同期0.53万亿元，同比多增0.55万亿元。其中，超6成机构预测7月新增社融规模破万亿。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，虽然信贷内生需求疲弱，但是政府债发行仍然保持较快水平，相比去年同期多增。考虑到去年7月的基数较低，2024年7月社融增速可能小幅回升。

展望后期，东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月末召开的中共中央政治局会议明确要求加大宏观调控力度，加强逆周期调节，央行日前召开的2024年下半年工作会议重申保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

据此，王青预计未来信贷、社融和M2增速等金融总量数据有望低位回升。

7月CPI同比增速或小幅上涨，PPI或同比下跌0.8%

6月CPI同比上涨0.2%，连续5个月保持正增长，但涨幅较5月低0.1个百分点，略低于市场普遍预期。

从7月来看，市场对CPI的预测中值为0.4%，参与机构预测区间为0.1%至0.5%。其中，超7成机构预测区间落在0.3%至0.4%。

财通证券宏观首席分析师陈兴表示，7月以来，鸡蛋和猪肉价格延续上涨，鲜菜价格由跌转涨，而鲜果价格有所下跌。在食品项拖累减轻的带动下，叠加暑期旅游旺季提振出行相关消费，其预计7月CPI同比增速升至0.5%。

6月，PPI同比降幅收窄0.6个百分点至0.8%，创2023年2月来新高。调查显示，参与机构对7月PPI同比的预测中值为-0.8%，与6月环比持平，预测最高值-0.5%、最低值-1.0%。

中国民生银行首席经济学家温彬分析，从国际来看，受美国等发达经济体经济减速预期上升导致需求减弱，地缘政治紧张影响钝化，以及特朗普提出将增加美国传统能源供给影响，7月全球能源价格高位回落。此外，受需求转弱预期影响，国际天然气、金属价格也整体回落。

国内方面，工业品价格走势偏弱，南华工业品指数7月均值环比下降1.8%，连续第2个月环比下降。

从流通领域主要价格来看，上游能源产品中，石油与天然气价格小幅上升，但煤炭价格明显回调；黑色与有色金属均有所下行；中游化工品涨跌互现，建材中水泥涨幅趋缓，玻璃下跌。

7月制造业PMI分项中，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.9%和46.3%，较6月下降1.8和1.6个百分点，为去年7月以来首次双双低于荣枯线。温彬预计，7月PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，年内或难以转正。