隔夜铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。国际方面，拜登于当地时间7月21日宣布将退出2024年总统竞选，支持副总统哈里斯成为2024年民主党总统候选人。市场避险情绪略有提升。货币方面，央行：始终保持货币政策稳健性，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。

基本面上，铜矿端TC费用已较此前低点显著回升，矿端偏紧局面已有缓步改善迹象。供应方面，前期停减产检修等冶炼厂已陆续复产，供应方面呈现相对充足局面；从需求方面来看，由于贸易商挺价捂货情绪较浓，下游更多以刚需补库、逢低买入为主，在此背景下，现货成交表现平淡，铜价逐渐走弱。但随着铜价逐步走弱后，亦将对下游的外采情绪起到一定提振作用。库存方面，国内库存略有去化仍处高位、海外库存尤其LME明显累积，也对铜价的运行形成一定压力。

总的来看，沪铜基本面仍呈现供给偏多，短期需求表现平淡的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.06，环比+0.19，期权市场情绪偏空，隐含波动率略有上升。

操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。



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