铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。不过，由于废旧影响不及预期，以及短期大型冶炼企业恢复生产，加上短期需求格局尚未改变，近月合约相对会偏弱一些，并使得绝对铜价格反复。
走势分析：
25日，现货市场升贴水较上个交易日小幅回落，长单交付采购基本上进入尾声，并且从现货成交来看，力量比较薄弱；下游采购较为有限；另外，当前远期合约略微升水，对现货支撑能力还不够强。
上期所仓单25日有所回升，现货市场仍维持升水，不过成交在长单交付之后或转入清淡，在此期间仓单容易反复。
25日，现货进口微幅度亏损，洋山铜升水当日继续平稳。
25日， LME库存整体下降1850吨，主要集中在亚洲和北美仓库； COMEX库存小幅回升，美洲库存结构发生变化，主要是COMEX/LME比值近期一路回升，并且已经恢复至2016年高峰的比值水平，显示出美洲市场对铜价格重拾信心，COMEX库存有望重建。
矿方面，智利国铜Codelco旗下Chuquicamata矿企管理层在与三个工会谈判破裂，由于Codelco未能达到工人对医疗费用和退休金的预期，工会工人于6月13日表示计划于6月14日举行罢工。最新消息称，工会成员可在罢工15天（6月29日）后选择自愿返工，Codelco将在6月27日前提出新协议。
这意味着罢工对供应的影响有望降低。
另外，第一量子 (First Quantum Minerals Ltd.)旗下Cobre Panama铜精矿首次运送出了铜精矿。第一艘运输的是3.1万湿吨铜精矿（8000金属吨铜）。第二艘载有4.4万湿吨铜精矿（1.1万吨铜）的货船预计将在未来几天启航。
整体情况来看，废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。不过，由于废旧影响不及预期，以及短期大型冶炼企业恢复生产，加上短期需求格局尚未改变，近月合约相对会偏弱一些，并使得绝对铜价格反复。(